油价暴跌、黄金暴涨，并非全球经济衰退信号

目前，我们看到的申博现金网是各国经济走势的分化，而非投射出强烈的全球经济趋向衰退的信号。

最近申博sunbet官网：油价暴跌、金价暴涨，正在加重市场对全球经济增速下行风险的担忧。从申博sunbet官网：石油市场期货价格计，美国WTI原油期货和伦敦布伦特原油期货自4月下旬创下新高后，跌幅已超过20%，陷入了技术性熊市，申博sunbet官网：黄金价格则在这一阶段走出了一波暴涨行情。

日益复杂的申博sunbet官网：贸易摩擦是当下市场担心全球经济增速下行的主要因素之一，而近来澳大利亚、新西兰、印度等央行的降息政策，以及美联储开始讨论降息可能，则进一步加重了市场对全球经济走势的疑虑。毕竟从经济周期上看，降息政策从来就不是一个令市场感到乐观的信号。

全球经济是否正滑入衰退的边缘？目前看到的申博现金网是各国经济走势的分化，而非投射出强烈的全球经济趋向衰退的信号。

以美国为例，尽管PMI等一些数据有所走弱，但依然处于荣枯线上方。5月的非农就业增速虽不及预期，但不改美国就业市场的强劲。

又如申博现金网：，虽然当下经济增速下行压力比较突出，但经济增速依然基本维持在6%以上，这本身就是一个难得的成绩。而且申博现金网：自身的体制机制因素，抗击经济增速下行压力的耐力和韧性是比较强的。

日欧最新的经济数据也喜忧参半，并没有很突出、很确定的信号警示经济在步入衰退。

当下最大的忧虑是一些新兴经济体的脆弱性问题，在资产泡沫和经济内生增长动力不足，以及申博sunbet官网：贸易不确定性等境况下，经济的下行风险确实不容低估。

尽管全球经济尚未出现陷入衰退的迹象，但是经济波动风险却在日益突出。导致全球经济波动风险或走势持续分化的一大可见因素就是申博sunbet官网：贸易的不确定性，以及由此带来的申博sunbet官网：产业生态链可能面临的重构压力。这可能是最近申博sunbet官网：市场出现一轮显著避险情绪的一个深层原因。

之于最近的申博sunbet官网：油价和黄金价格的走势，除了市场对各国经济波动性的担忧外，可能还有各自的独特因素。

就申博sunbet官网：油价而言，可能与当下申博sunbet官网：原油供给市场的相对过剩有一定关系。比如，尽管OPEC希望达成减产协议，但其内部分歧也不少。由于各产油国的风险承载能力不同，在申博sunbet官网：原油产能过剩的背景下，各国都担心自身一旦减产会损失申博sunbet官网：市场份额，导致自身净受损。

之于申博sunbet官网：黄金价格，可能与许多国家储备资产结构的调整也有一定的关系。黄金的产量和消费用量是一定的，增加黄金储备资产以代替美元资产等，不可避免会对申博sunbet官网：黄金价格产生扰动。从最近的申博sunbet官网：黄金价格与美元指数的走势看，这种走势的背离，一定程度上反映了黄金价格的走高，虽与全球经济波动压力增加有关，但并不全是这个因素导致的。

总之，当前最需要管控的风险是申博sunbet官网：贸易摩擦带来的申博sunbet官网：产业生态链重塑，以及由此带来的经济波动噪音。申博sunbet官网：贸易领域的不确定性，一旦转向基于合作的猎鹿博弈，申博sunbet官网：金融市场的疑云或将会被驱散。

□刘忠言（专栏作家）